受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期波動(dòng)、地緣政治緊張局勢(shì)加劇、需求增加等因素推動(dòng),近期國(guó)際金價(jià)持續(xù)攀升,屢創(chuàng)歷史新高。分析師預(yù)計(jì),在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和黃金避險(xiǎn)吸引力的影響下,短期內(nèi)市場(chǎng)仍將保持樂(lè)觀情緒,但應(yīng)警惕后續(xù)投資風(fēng)險(xiǎn)。
金價(jià)屢創(chuàng)歷史新高
國(guó)際金價(jià)上周保持上漲勢(shì)頭,現(xiàn)貨黃金價(jià)格不斷刷新高點(diǎn)紀(jì)錄。4月8日,國(guó)際金價(jià)繼續(xù)刷新歷史高位紀(jì)錄。截至記者發(fā)稿時(shí),倫敦現(xiàn)貨黃金盤中價(jià)格最高一度超過(guò)每盎司2350美元。
據(jù)多家外媒報(bào)道,4月1日,倫敦現(xiàn)貨黃金盤中最高觸及每盎司2265.65美元,創(chuàng)歷史新高;4月4日,現(xiàn)貨黃金價(jià)格首次超過(guò)每盎司2300美元,自年初以來(lái)累計(jì)上漲約12%;4月5日,現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中創(chuàng)下每盎司2330.06美元的歷史新高。當(dāng)周金價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)4%,為連續(xù)第三周上漲。
事實(shí)上,自今年初以來(lái),國(guó)際金價(jià)已走出一波明顯上漲行情。除現(xiàn)貨黃金價(jià)格屢創(chuàng)歷史新高之外,3月,紐約黃金期貨價(jià)格累計(jì)上漲9.8%,創(chuàng)下3年多來(lái)的單月最大漲幅。
世界黃金協(xié)會(huì)高級(jí)量化分析師約翰·帕爾姆伯格表示,近期場(chǎng)外和期貨黃金市場(chǎng)一直很活躍,交易量增幅可觀?!芭c股票和債券等相比,黃金期權(quán)市場(chǎng)的活動(dòng)異?;钴S,這意味著目前投資者的興趣主要集中在黃金上?!?/p>
隨著金價(jià)不斷攀升,對(duì)沖基金和基金經(jīng)理目前已經(jīng)將對(duì)黃金的看漲押注提高至4年來(lái)的最高水平。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)4月5日公布的數(shù)據(jù)顯示,在截至4月2日的一周內(nèi),對(duì)沖基金和基金經(jīng)理在美國(guó)黃金期貨和期權(quán)的凈多頭頭寸飆升了13%,達(dá)到2020年以來(lái)的最高水平。
多因素形成價(jià)格支撐
黃金價(jià)格持續(xù)走高,是受到多重因素共同作用的結(jié)果。其中,美國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀面表現(xiàn)和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期是影響金價(jià)的重要因素。
美國(guó)勞工部4月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅達(dá)到近一年來(lái)的最高水平,失業(yè)率下降,顯示就業(yè)數(shù)據(jù)仍有韌性,令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息的預(yù)期降溫。不過(guò),有分析認(rèn)為,3月宏觀數(shù)據(jù)也提升了美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能和二次通脹的概率,通脹預(yù)期回升有助于推高金價(jià)。
美聯(lián)儲(chǔ)在3月貨幣政策會(huì)議后上調(diào)了今年通脹預(yù)期,并維持年內(nèi)三次降息的預(yù)期。分析人士指出,由于美國(guó)通脹小幅反彈且前景不明,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息時(shí)機(jī)仍高度謹(jǐn)慎,降息路徑仍存變數(shù)。但整體而言,受降息預(yù)期影響,市場(chǎng)交易仍十分強(qiáng)勁,給黃金帶來(lái)了較強(qiáng)支撐。
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的避險(xiǎn)情緒升溫,是推動(dòng)金價(jià)持續(xù)上漲的另一個(gè)重要原因。在地緣政治緊張局勢(shì)加劇的背景下,黃金等貴金屬的避險(xiǎn)功能持續(xù)凸顯。分析人士稱,地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)全球能源以及大宗商品供應(yīng)鏈產(chǎn)生潛在影響,進(jìn)一步推高市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒,金價(jià)或?qū)⒗^續(xù)上漲。
黃金需求也在不斷增加,進(jìn)而為金價(jià)提供了有力支撐。為應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和全球貿(mào)易不確定性,近期多國(guó)央行持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)透露,各國(guó)央行在過(guò)去兩年里購(gòu)買了創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的黃金,今年全球央行購(gòu)金需求依然強(qiáng)勁。另?yè)?jù)美國(guó)《財(cái)富》雜志報(bào)道,除央行外,各國(guó)投資銀行、養(yǎng)老基金、主權(quán)財(cái)富基金等機(jī)構(gòu)買家也紛紛參與到購(gòu)買黃金的行列中。
世界黃金協(xié)會(huì)市場(chǎng)策略師約瑟夫·卡瓦托尼稱,眼下確實(shí)是黃金的“高光時(shí)刻”。各國(guó)央行有充分依據(jù)持續(xù)買入黃金,建議投資者要觀察其購(gòu)買數(shù)量以及持續(xù)時(shí)間。芝加哥藍(lán)線期貨首席市場(chǎng)策略師菲利普·斯特里布表示,隨著央行強(qiáng)勁購(gòu)買和投機(jī)性購(gòu)買增加,黃金市場(chǎng)資金流巨大,每個(gè)人都在追逐市場(chǎng)高點(diǎn),這將有助于進(jìn)一步推高金價(jià)。
需警惕后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于國(guó)際金價(jià)后續(xù)走勢(shì),分析人士認(rèn)為,在普遍存在的經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治不穩(wěn)定的情況下,作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金仍將維持在高價(jià)區(qū)間,并且仍有進(jìn)一步上漲的可能性。
路透社、法新社等外媒文章稱,盡管美元走強(qiáng)、通脹預(yù)期下降、美國(guó)實(shí)際利率上升等傳統(tǒng)宏觀“逆風(fēng)”在繼續(xù),但金價(jià)仍然保持漲勢(shì),顯示黃金投資活躍,金價(jià)短期內(nèi)仍有支撐。
許多分析師預(yù)計(jì),一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始下調(diào)關(guān)鍵利率,將引發(fā)更多觀望投資者的需求,屆時(shí)金價(jià)將再創(chuàng)新高。美國(guó)銀行發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì),即使美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)延后,金價(jià)也可能在今年突破每盎司2400美元的價(jià)格。瑞銀集團(tuán)甚至預(yù)計(jì),金價(jià)最早將在今年年底漲至每盎司2500美元。
不過(guò)一些分析也指出,當(dāng)前金價(jià)已計(jì)入了部分歐美央行的降息預(yù)期,投資者的追漲仍需謹(jǐn)慎。金價(jià)快速上漲,容易使部分多頭獲利平倉(cāng)。當(dāng)市場(chǎng)都在談?wù)擖S金時(shí),投資者應(yīng)警惕市場(chǎng)過(guò)熱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,投資仍需理性,尤其是在金價(jià)相對(duì)較高的時(shí)間段,參與黃金市場(chǎng)還要以“穩(wěn)”為主。盡管近期金價(jià)的快速上漲讓投資者產(chǎn)生了更高的預(yù)期,但市場(chǎng)高位的風(fēng)險(xiǎn)需警惕。短期來(lái)看,黃金市場(chǎng)已經(jīng)透支了未來(lái)一段時(shí)間的漲幅,一旦市場(chǎng)預(yù)期有所修復(fù),金價(jià)很可能會(huì)快速回落。
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